膳食营养补充剂（VDS）行业迎来关键转折期，VDS行业领导品牌汤臣倍健2025年报显示，公司实现营业收入62.65亿元，归母净利润7.82亿元，同比增长19.81%。汤臣倍健主品牌新品销售占比近20%，经营现金流净额同比大增76.9%，毛利率提升至67.9%，同比上升1.2个百分点，呈现“利润增长、现金流优化、结构升级”的良性发展特征。

董事长梁允超在致股东信中强调，2026年将以“再创业”心态全线出击，目标三年内创出收入新高。这一底气源于汤臣倍健战略定力的持续强化：通过剥离低效预算、聚焦核心产品力与品牌力，实现资源向研发创新的高效配置。2025年全年上新超85款，新品快速动销带动品类增长，如“维矿分层锁鲜”技术解决维生素矿物质混合在一起容易发生氧化的难题，蓝罐蛋白粉以实测97%蛋白质消化率，自2025年二季度上市以来累计销售额超2.3亿元，晶纯鱼油上市不到一年即拉动药店渠道市场份额和用户复购率双增长。

在专业赛道布局上，汤臣倍健已突破普通食品与保健食品局限，首款特医食品“每益乐”进入三甲医院，OTC硫酸氨糖完成上市，构建起高壁垒品类护城河。研发端，公司手握156个保健食品注册证书、213个备案凭证及2个特医食品证书，累计拥有境内专利462项、境外专利18项，储备库包含成熟产品与前沿“种子项目”，如抗衰老物质PCC1、研发8年的“轻络素”等，形成可持续创新动能。

与此同时，汤臣倍健渠道策略呈现出立体化协同特征：线上作为主力增长极，重点突破兴趣电商与跨境业务；线下药店以稳为主，商超渠道通过差异化产品实现突破。主品牌线上线下产品区隔度达七成，通过精准匹配不同渠道客群需求提升转化效率。

市场对汤臣倍健的经营调整给予了积极反馈，华创证券、中金公司等机构维持“买入/增持”评级，认为其抗风险能力与第二增长曲线清晰。天风证券指出，政策趋严背景下，龙头企业将加速收割市场份额，汤臣倍健凭借“强科技”转型与全产业链布局，有望进一步巩固行业领导地位，在千亿蓝海中实现高质量增长。